Carta a los accionistas
Las condiciones económicas y de inversión
continúan mejorando en la mayoría
de los países de Latinoamérica.
La comisión de las Naciones Unidas para
Latinoamérica y el Caribe informó
recientemente que se calcula que el índice
de crecimiento de la región alcance un
5.3% en 2006. Este índice señala
el mejor de tres años consecutivos de sólida
expansión económica encabezada por
las exportaciones y la inversión privada.
Sorprendentemente, se ha logrado este crecimiento
aunque el índice de inflación promedio
descendió del 6.1% en 2005 al 4.8% este
año. Estos desarrollos son un buen augurio
para que el progreso de la región sea sostenible.
Otros indicadores económicos importantes
como el desempleo, el ingreso per capita, el superávit
de cuenta corriente, y el nivel de endeudamiento
externo han mostrado mejoría. La región
ha demostrado capacidad de recuperación
frente a los altos precios energéticos
globales y a más de una docena de elecciones
legislativas y presidenciales. Argentina, Brasil,
Chile y la República Dominicana presentaron
el rendimiento más sólido durante
el año.
Como el principal productor de artículos
minerales y agrícolas, Latinoamérica
se ha beneficiado con los fuertes precios internacionales,
que han subido más aceleradamente que el
índice de inflación. Esta situación
ha sido acompañada por un importante aumento
en las remesas desde el exterior por parte de
los latinoamericanos que residen en el extranjero.
Este año, se estima que estas transferencias
registren la cifra récord de 45.000 millones
de dólares, una cantidad similar a la inversión
extranjera total que ingresa en la región.
Durante el año, los mercados financieros
de Latinoamérica tuvieron un buen rendimiento
al sacarse provecho de la elevada liquidez internacional
y al aumento de confianza de los inversionistas
en mercados emergentes más amplios. Una
creciente diversidad en los servicios financieros
locales en combinación con remesas récord
desde el exterior están consolidando un
aumento en la participación de las inversiones
en la región. Este aumento presagia un
crecimiento continuo en Latinoamérica,
aunque representan una competencia en aumento
para LAAD.
Su Empresa, como institución financiera
de desarrollo privado, ha contribuido modestamente
a este rendimiento macroeconómico favorable,
más particularmente, al apoyar las exportaciones
agrícolas de valor elevado, que presentaron
otro sólido año al competir satisfactoriamente
en el mercado global.
Nos complace enormemente resumir los resultados
financieros y operativos de LAAD, que se lograron
en medio de una difícil competencia por
parte de los bancos locales en América
Central y Chile, grandes pagos anticipados de
clientes e interrupciones temporales provocadas
por procesos electorales locales:
• LAAD desembolsó una cifra récord
de 70 millones de dólares para 165 proyectos
en 14 países.
• Estos proyectos se lanzaron para crear
más de 11.000 nuevos puestos de trabajo
y generar más de 50 millones de dólares
de ganancia en divisas extranjeras al tiempo que
continuamos concentrándonos en las inversiones
orientadas a la exportación.
• Nuestra cartera de agronegocios se expandió
alrededor del 4.4% hasta los 193 millones de dólares.
• La calidad de nuestra cartera de agronegocios
mejoró, ya que nuestros activos improductivos
como porcentaje de la cartera de agronegocios
cayeron alrededor de un 8%.
• Los ingresos netos de 6.9 millones de
dólares superaron los resultados del último
año alrededor del 6.6% (de este modo, establece
otro récord por quinto año consecutivo).
• El rendimiento promedio de los activos
permaneció relativamente estable en el
3.2%.
• El apalancamiento financiero de la Empresa
se redujo al 2.1:1, lo que refleja un balance
de ejercicio conservador.
• La liquidez permanece sólida según
se demuestra por una proporción del circulante
de 1.7:1.
Expandimos nuestra relación con instituciones
de desarrollo multilateral al disminuir un préstamo
de 30 millones de dólares de IFC. En diciembre
de 2006, posterior a la finalización de
nuestro año fiscal, cumplimos un objetivo
importante: La obtención exitosa de un
préstamo de consorcio bancario a largo
plazo de 100 millones de dólares encabezado
por Rabobank, que se utilizará para financiar
nuestros desembolsos para el año 2007 y,
además, reintegrar las deudas más
caras para reducir nuestros costos financieros.
Nuestras perspectivas para el año venidero
permanecen favorables. A pesar de las incertidumbres
políticas en algunos países donde
operamos, por lo general, las políticas
macro económicas favorecen la continua
inversión privada. La reserva de divisas
de la región combinadas con el reducido
nivel de la deuda externa proporcionan una "medida
de protección social" contra los obstáculos
temporales en los precios de los productos básicos
del aumento de los índices de las tasas
de interés global. Dado este entorno macroeconómico
favorable, esperamos que su Empresa continúe
mejorando los resultados financieros y operativos
mientras logra su misión corporativa de
ayudar a que nuestros clientes crezcan y prosperen.
Por último, nos gustaría reconocer
los esfuerzos y rendimientos, sólidos y
continuos, por parte de nuestros clientes, quienes
ayudaron a nuestra Empresa a obtener los logros
de este año. Como siempre, expresamos nuestra
gratitud a nuestros directores, funcionarios y
personal por su colaboración en otro año
de trabajo duro y de resultados financieros sólidos,
que constituyen los cimientos del crecimiento
dinámico y continuo para los años
venideros.
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| Benjamín Fernández |
| Presidente |
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