Carta a los accionistas
Como se anticipó el año pasado, el 2009 demostró ser uno de los años con mayores desafíos en los 40 años de historia de nuestra compañía. A principios de año, los mercados financieros internacionales se congelaron, lo que nos dificultó la obtención del financiamiento necesario para mantener el crecimiento de nuestra cartera de inversiones.
A medida que avanzó el año, los gobiernos adoptaron medidas sin precedentes para controlar la crisis, y Latinoamérica demostró que estaba piloteando la crisis con un daño económico relativamente menor. LAAD pudo conseguir nuevos recursos financieros en la segunda mitad del año, lo que permitió que nuestra cartera de inversiones continuara creciendo.
Dada la incertidumbre en los mercados financieros, LAAD recurrió a instituciones de desarrollo, como la Corporación Financiera Internacional (IFC) y la Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellshafts (DEG), como así también a Rabobank, (todas accionistas de LAAD) y también a tres organismos gubernamentales europeos: FMO en los Países Bajos, Finnfund de Finlandia y Norfund de Noruega.
Gracias al apoyo de estas instituciones, pudimos restablecer nuestro financiamiento normal proveniente de los mercados financieros internacionales. Los bancos, que incluyen Bank of America, accionista de LAAD, así como también el Banco Internacional de Costa Rica-BICSA, Pacific National Bank y BAC Florida Bank, restablecieron el préstamo a LAAD.
Si bien hubo una fuerte demanda de nuestro financiamiento, perdimos terreno durante los primeros meses del año y solo pudimos desembolsar USD75 millones para todo el año, cifra inferior al objetivo presupuestado. Aun así representa el tercer desembolso en la historia de LAAD. Los proyectos financiados con nuestro dinero crearán 4.000 nuevos puestos de trabajo de jornada completa, más de 6.200 puestos de trabajo estacional y generarán USD75 millones de ingresos adicionales por intercambio de divisas.
La cartera de préstamos para la agroindustria creció a USD288 millones*, 7,4% superior al año anterior.
La crisis financiera internacional también fue un desafío para la economía latinoamericana. La región sufrió una contracción en la economía del 1,8%, con una caída del PIB per cápita del 2,9%. Las exportaciones disminuyeron un 11% ya que se agotó temporariamente el financiamiento previo a las exportaciones y cayó la demanda global, particularmente para los recursos naturales. Las inversiones extranjeras se desplomaron en un 37%, una consecuencia de una caída general en la confianza de los inversionistas. La pobreza y el desempleo en la región aumentaron en el 2009 por primera vez desde 2002. Se calcula que el desempleo aumentó a más del 8%. Como nota positiva, la inflación se redujo casi a la mitad, al 4,5%.
A pesar de estos problemas, ningún gobierno latinoamericano incumplió sus obligaciones, ningún país sufrió el colapso de su sistema bancario, no se produjeron disturbios civiles significativos en la región y las transiciones políticas democráticas se generaron por medio de elecciones presidenciales.
La economía agrícola global, según se reflejó en el mercado de LAAD, tuvo un mejor desempeño, aunque de manera más irregular que las cifras macroeconómicas generales. Los precios de los bienes de consumo (commodities) experimentaron una gran fluctuación durante el año. Algunos se vieron beneficiados con precios superiores, mientras que otros experimentaron bajas.
El mismo patrón irregular se dio en los productos hortícolas, que constituyen casi la mitad de la cartera de inversiones de LAAD. En la primera mitad del año, por ejemplo, el precio de las bananas subió, mientras que los precios de la uva de mesa y del espárrago se desplomaron. En la segunda mitad del año, las uvas de mesa se recuperaron y cayó el precio del aguacate, en general, un clima difícil para muchos de nuestros clientes.
Desde nuestro punto de vista, confiamos en que lo peor de la crisis económica ha quedado atrás. Se proyecta un crecimiento del PIB para Latinoamérica y el Caribe del 4,1% para el 2010, por lo que la región puede salir de la recesión más fortalecida de lo esperado. No se espera que las mejoras se produzcan de manera uniforme en todos los países. Lo mismo se puede decir de los precios agrícolas. A pesar de tantas incertidumbres, esperamos que la demanda de nuestros servicios crezca en el próximo año y supere ampliamente los niveles del 2009.
A pesar de estos desafiantes antecedentes, nos complace informar que hemos tenido un rendimiento financiero positivo durante el año. Obtuvimos ganancias netas récord de USD8,2 millones, lo que representa un incremento del 14% con respecto al año anterior. Las ganancias por acción aumentaron de USD15.007 a USD17.040 con respecto al año pasado, lo que generó un beneficio del 10,6% sobre el activo neto. Los ingresos brutos aumentaron a USD29 millones, otro récord.
Nuestra estructura de capital continúa siendo sólida. Como en años anteriores, hemos reinvertido el grueso de nuestras ganancias. El crecimiento relativamente lento en nuestra cartera de inversiones nos permitió reducir nuestro coeficiente de endeudamiento a una proporción más conservadora de 2.5:1.
No todos nuestros clientes resultaron indemnes. LAAD experimentó un aumento en el nivel de préstamos morosos generados por los problemas en el comercio internacional de productos agropecuarios. Los préstamos morosos como porcentaje de la cartera de inversiones aumentaron a un 5,5%, un nivel que no habíamos experimentado en cinco años. Esperamos que esta proporción disminuya gradualmente a lo largo del 2010.
En este entorno de crisis, también debemos aumentar nuestros esfuerzos para brindar asistencia a los clientes existentes y ayudarlos a sortear la tormenta financiera. Nosotros lo hicimos y pudimos lograr un crecimiento de nuestra cartera de inversiones, aunque a un índice más lento del que originariamente habíamos planificado.
En 2009 financiamos un total de 177 proyectos en 14 países latinoamericanos. Entre los más innovadores podemos mencionar:
- En Brasil, un préstamo de USD1 millón a CBC Produção de Bulbos de Ceará Ltda., un proyecto patrocinado por inmigrantes holandeses que piensan reemplazar la producción en baja de los bulbos de tulipanes holandeses por bulbos brasileños, debido a los crecientes costos operativos locales.
- En Perú, un préstamo de USD700.000 a Mundaca S.A.C., el primer productor comercial de bananas orgánicas del país. En ese país, es Dole Food Company, accionista de LAAD, quien está desarrollando la industria de la banana orgánica. LAAD está financiando a los productores que reúnan las normas de calidad internacional de Dole.
- En Chile, extendimos un préstamo de USD300.000 a Javier León para plantar 40 hectáreas de avellanas que se comenzarán a producir en 2012. Chile comenzó a exportar avellanas hace 10 años, principalmente a Italia. El país se está convirtiendo en un importante proveedor de avellanas a nivel internacional.
También nos complace dar la bienvenida a nuestro accionista más nuevo, la Corporación Financiera Internacional (IFC), institución afiliada del grupo Banco Mundial que se ocupa del sector privado. Los años de trabajo con las empresas privadas en todo el mundo en vías de desarrollo aportarán una experiencia invalorable a nuestra misión. IFC compró sus acciones a Hexion Specialty Chemicals, Inc. Como resultado de esta transacción, la directora de Hexion, la Sra. Colleen K. Nissl, renunció a su cargo en la junta de LAAD. Deseamos aprovechar esta oportunidad para reconocer sus años de invalorable servicio. Durante su cargo de diez años, la Sra. Nissl prestó servicios en cada uno de los comités y fue elegida presidenta en 2009. Deseamos a la Sra. Nissl todo lo mejor en sus futuros emprendimientos.
Como siempre, concluimos esta carta con un agradecimiento a nuestros clientes por su arduo trabajo, por los riesgos asumidos y por el rendimiento; a los integrantes de nuestra junta por su continua dedicación y orientación; y por último, aunque no menos importante, a nuestro personal y equipo de administración, quienes nos ayudaron a superar un año particularmente difícil, por su arduo trabajo.
*Incluye propiedad de bienes inmuebles e inversiones de capital.
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| Benjamín Fernández |
| Presidente |
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Guillermo G. Bilbao
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| Presidente ejecutivo |
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